Definitieve DOL-fiduciaire regel veroorzaakt grote verschuiving in pensioenbeleggingsadvies

Weet je wat er gebeurt als er iets verandert in de financiële wereld waar iedereen al jaren over praat? Het voelt alsof de grond onder je voeten schuift. Dat is precies wat er nu gebeurt. Het Amerikaanse Ministerie van Arbeid (DOL) heeft na eindeloos gesteggelen eindelijk knopen doorgehakt: de Retirement Security Rule is een feit. Dit is geen kleine wijziging ergens in de bijlage – dit is een complete herziening van wat het betekent om fiduciair te zijn. De regering-Biden-Harris heeft dit doorgezet met één duidelijke reden: miljoenen gewone Amerikanen die hun hele spaarcenten aan een adviseur toevertrouwen, eindelijk écht beschermen.

En laten we eerlijk zijn: de hele verzekeringssector en de annuïteitenwereld staan niet te juichen. Ze zijn er fel tegen. Maar tenzij een rechter roept "halt!", gaat deze regel op 23 september 2024 echt van start. Om het iets dragelijker te maken, krijgen ze nog wat uitstel: sommige ingewikkelde rapportage-eisen en vrijstellingen beginnen pas echt in september 2025.

Een nieuwe standaard voor fiduciairs in beleggingsadvies

Waar draait het nou eigenlijk om? Het woord fiduciair voor beleggingsadvies krijgt ineens veel meer gewicht. Vind je het leuk om mensen te vertellen wat ze met hun pensioen moeten doen? En krijg je daar geld voor? Dan wordt het nu serieus. Adviseurs die betaald worden voor advies over pensioenregelingen, IRA's of die de beheerders daarvan adviseren, moeten zich houden aan veel strengere regels. Het gaat om echte zorgvuldigheid, onvoorwaardelijke loyaliteit en gezond verstand.

Simpel gezegd: je kunt niet langer doen alsof. Adviseurs moeten keihard kiezen voor het beste belang van pensioenspaarders. Geen slinkse trucs waarbij je eigen portemonnee stiekem voorrang krijgt. Geen belachelijke kosten die stiekem van het rendement snoepen. En ook niet denken: "Ach, mijn baas wil dit graag." Nee. Het belang van de klant komt altijd, maar dan ook altijd eerst. En de bedrijven waar deze adviseurs werken? Die moeten nu échte systemen opzetten om te zorgen dat dit ook gebeurt.

Waarom het DOL de regel noodzakelijk acht

"Waarom zou je iets veranderen dat werkt?" hoor je mensen vragen. Het DOL heeft een helder antwoord: het werkt niet. Er is een lappendeken van regels, en voor elk financieel product gelden weer andere. Dat rommelige systeem heeft ervoor gezorgd dat slecht, bevooroordeeld advies jarenlang kon blijven bestaan, terwijl het stilletjes aan pensioenplanning knaagde. Ze hebben een analyse die je doet duizelen: alleen al door foute aanbevelingen over vastrentende indexannuïteiten kunnen pensioenspaarders jaarlijks tot 5 miljard dollar kwijtraken. Vijf miljard! Elk jaar weer.

Het idee van het DOL is simpel: één gouden standaard, voor iedereen. Zo creëer je een eerlijk speelveld. De adviseurs en bedrijven die nu al het juiste doen – die hun klant écht voorop stellen – worden niet meer benadeeld door concurrenten die met dubieuze regeltjes spelen. Uiteindelijk draait het allemaal om één ding: vertrouwen terugwinnen. Zodat je met een gerust hart naar je pensioenadvies kunt luisteren.

Toenemende tegenstand vanuit de sector

Natuurlijk roept dit veel weerstand op. De verzekeraars en aanbieders van annuïteiten zijn in recordtempo in het verweer gegaan. Grote namen zoals het Insured Retirement Institute (IRI), de American Council of Life Insurers (ACLI), NAIFA en NAFA zeggen met klem: dit is niet nodig en het gaat juist schade aanrichten.

Zij wijzen naar regels die er al zijn, zoals de SEC Regulation Best Interest (Reg BI) en de NAIC Best Interest Model Regulation die in bijna elke staat geldt. Hun punt is helder: de huidige wetgeving biedt al voldoende consumentenbescherming en zorgt ervoor dat pensioenplanning betaalbaar en bereikbaar blijft voor Jan met de pet.

Zorgen over toegang en stijgende kosten

Maar de grootste angst zit hier: wat als deze goedbedoelde regel precies het tegenovergestelde bereikt? Sectorleiders waarschuwen dat het onbedoeld de toegang tot financieel advies kan afsluiten voor de middenklasse en mensen met een kleine beurs. Uit onderzoek van NAIFA blijkt dat meer dan 90% van haar leden verwacht dat de kosten om aan de regels te voldoen omhoog schieten. En veel adviseurs geven grif toe: we zullen waarschijnlijk een minimumvermogen moeten gaan eisen.

Nu nog helpen de meeste adviseurs mensen ongeacht hun spaarsaldo. Als dat straks verandert, blijven mogelijk miljoenen gezinnen alleen achter in een pensioenlandschap dat alleen maar ingewikkelder wordt. Zonder iemand die ze professionele begeleiding kan bieden.

Congres- en juridische uitdagingen in het vooruitzicht

Dus wat nu? De strijd is nog lang niet gestreden. Tegenstanders rollen de zware juridische kanonnen uit en kijken naar de Congressional Review Act (CRA) – een soort noodrem. Als zowel het Huis van Afgevaardigden als de Senaat daarmee instemmen en de president tekent, kan de hele regel alsnog van tafel.

En dan zijn er de rechtszaken. Experts verwachten dat er flink geprocedeerd gaat worden over de vraag of het DOL hier überhaupt wel de bevoegdheid voor heeft en of hun economische berekeningen kloppen. We hebben dit toneelstuk eerder gezien bij eerdere fiduciaire regels – het eindigt vaak bij de federale rechter.

Financiële impact op de annuïteitenmarkt

En dan het geld. Want dat telt natuurlijk ook. Analisten voorspellen een flinke deuk in de inkomsten van de hele annuïteiten- en adviessector. De gemiddelde adviseur kan jaarlijks tussen de 3.100 en 5.100 dollar mislopen. Op sectorbreed niveau praat je over een terugval van 325 miljoen tot 530 miljoen dollar – per jaar – voor het komende decennium.

De regel kan meer dan 100.000 verzekeringsagenten, makelaars en geregistreerde beleggingsadviseurs raken. Het zal hoe ze betaald worden en hoe ze hun werk doen fundamenteel veranderen. De hele pensioenplanningssector staat op zijn kop.

Dus waar staan we? De definitieve DOL Fiduciary Rule is een van de meest ingrijpende veranderingen in pensioenbeleggingsadvies sinds jaren. Voorstanders zien het als een heldhaftig schild dat de bescherming van consumenten versterkt en het vertrouwen herstelt. Critici zien een dreigende muur die goed advies duurder en ontoegankelijker maakt voor gewone mensen.

Terwijl juridische en politieke strijd voortduurt, zal deze regel uiteindelijk bepalen hoe financiële professionals hun werk doen – en hoe jij en ik ons kunnen voorbereiden op een financieel zekere pensioen.

Gerelateerd artikel

Northbridge Insurance zal zich blijven ontwikkelen te midden van economische onzekerheid